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2015年7月20日今日有望爆发的六大牛股附股-【新闻】

发布时间:2021-05-28 18:35:52 阅读: 来源:护垫厂家

2015年7月20日(今日)有望爆发的六大牛股(附股)

思源电气跟踪报告:利润稳增长,下半年积极因素增多

类别:公司研究机构:群益证券有限公司

结论与建议:

公司今日发布15H1业绩预告,预计H1净利润同比增长0-30%,较一季报预测20-50%区间低。公司业绩增速降低一方面是受国家经济下行压力影响,H1营业收入为15亿元,低于预期数;另一方面市场竞争加剧,部分产品毛利率下降较多。我们通过行业了解到,上半年电力设备行业相关公司业绩普遍低于预期,不少公司甚至负增长。公司能取得正增长一方面是在手订单较丰厚,此外公司网外业务也对业绩提供支撑。

展望全年,随着国网审计结束,全行业投资有

望恢复至正常节奏,考虑公司在手订单饱满,,全年业绩稳健增长较确定。我们预计公司2015、2016年分别实现净利润5.71亿元、6.82亿

元,EPS0.92、1.09元,当前股价对应2015、2016年动态PE均为17.7X、14.9X,估值偏低,维持“买入”建议,目标价22.00

元.

H1净利润同比增长0-30%,主要受订单确认推迟影响:公司今日发布15H1业绩预告,预计H1净利润同比增长0-30%,较一季报预测20-50%区间低。

公司业绩增速降低一方面是受国家经济下行压力影响,H1营业收入为15亿元,低于预期;另一方面市场竞争加剧,部分产品毛利率下降较多。

网订单释放下半年有望加快;网外业务也有支撑:受反腐及国网审计因素影响,整个电力设备行业H1业绩普遍呈现同比下降局面。展望下半年,一方面干扰因素趋

近尾声;另一方面经济下行压力仍然较大,作为稳增长有效投资的领域,电网投资下半年加快是大概率事件,利好公司订单获取;另一方面,公司电网外业务近年来

也取得长足进步,目前网外业务收入占比已经占30%左右。两方面积极因素,我们依然看好公司未来增长空间。

行销体系+研发能力+供应链管

理,核心竞争力进一步提升:公司核心竞争力主要体现在行销布局、研发能力与供应链管理三个方面。在管理上,公司对标准元器件进行了集团化统一管理,标准件

种类下降7.9%;加强了项目管理及产品交付管理;产品生命周期管理功能不断完善,在公司下属各产线公司内得到推广应用,幷成功与ERP系统实现功能对

接。未来,公司将继续推进集团化管理,重点加强一体化运营和专业平台建设,以规模促效益,规模和专业化相辅相成。目前公司已经完成销售体系的一体化管理,

研发和供应链的一体化管理也在稳步推进之中。

盈利预测:公司在手订单饱满,,全年业绩稳健增长较确定。我们预计公司2015、2016年分

别实现净利润5.71亿元、6.82亿元,EPS0.92、1.09元,当前股价对应2015、2016年动态PE均为17.7X、14.9X,估值偏

低,维持“买入”建议,目标价22.00元

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