交银国际明年中国政策将侧重结构优化

交银国际：明年中国政策将侧重结构优化

交银国际11月30日发布政策前瞻报告指出，2011年度中央经济工作会议即将在12月初召开，预计明年的政策基调更侧重结构优化，而不再仅仅是简单的松紧变化。　　交银国际表示，通过分析2008年的政策变化，预期本轮存款准备金率首次下调的时点或在第一季度末至第二季度初；中央将扭转负利率局面，因此降息概率较低。　　该机构预计央行将主要通过公开市场操作，运用数量型工具进行松紧调整，价格型工具以存准率为首选。信贷投放将更加偏向微小企业，偏向于服务、科技行业。　　其次，第三产业将成为中央重点扶持的领域，在信贷投放上予以支持；“营业税改增值税”也将覆盖更多的第三产业领域，如物流行业、文化传媒、软件、环保、物流交通、医疗服务等，而试点范围应该扩大至沿海发达地区。　　交银国际指出，由于第三产业对海外经济敏感度较低，依靠内需存在广泛市场，而且对技术研发要求较低；有望成为中国在未来1-2年经济周期转换阶段，重点扶持的领域。　　此外，2012年财政投资仍然以“结构优化”为主题，不会推行全面财政刺激。因为在当界政府任期最后一年里，投资将侧重完成“保民生”的政治任务，传统行业难以获得明显的财政刺激。　　交银国际预期，投资对经济的加速拉动会在换届完成后的2013年有所体现。　　至于具体的产业规划，交银国际认为，新一代信息技术、新能源汽车、高端装备制造业、新材料、生物医药业战略新兴产业规划已经上报国务院，预计在中央经济工作会议召开前后发布。　　而装备制造行业、船舶行业、汽车行业、冶金和建材行业、石化行业、轻纺行业、包装行业、电子信息行业、建筑业等传统制造业的政策导向，预计将在2011年末和2012年上半年陆续出台。

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