【资讯】权重股大涨估值修复还是风格转换

权重股大涨：估值修复还是风格转换？

“不是我不明白，这世界变化快。”这句话用来形容最近的A股走势可谓再贴切不过了。上周股指还跌破2000点整数位呈现欲破位之势，本周股指却又连续回升，周二更是在权重股和题材股的联手上攻之下出现大涨，市场走势显得越发诡异，这种放量上攻的行情能否持续、权重股的崛起能维持多久也成为了投资者最为关心的话题。　　自5月底以来，权重股和小盘股能否顺利地进行风格转化一直是市场人士最为热议的话题，而权重股迟迟未能接过以创业板为主的题材股的上涨“接力棒”，也使得股指在6月出现大幅下跌。进入7月以后，股指暂时进入了震荡盘整阶段，在沪指反弹重新站上2000点后，多空之间的争夺开始激烈起来，表明市场对于股指后续走势的分歧。　　细究5月份股指反弹夭折的原因，市场普遍认为，国内政策面、经济基本面、市场流动性以及国际环境的变化等方面的因素均有所关联，使得A股的权重蓝筹股板块一直难以启动。　　就消息面而言，刺激昨日股指出现反弹的原因主要有：1.IPO过会企业或被要求更新数据，重启时点或延后，市场担忧情绪短期减缓；2。铁路产业投资基金方案预计9月份会上报国务院，稳增长不排除小规模刺激政策，引发铁路股集体大涨；3。国际金价周一大涨3.3%，创年内最大涨幅，有色金属板块出现反弹；4。标普500指数再度刷新历史新高，外围大涨对A股形成正面影响。　　但仔细分析这些促成股指反弹的因素，除了铁路股或有实质利好外，IPO的重启或延后的消息虽然短期缓解了市场的忧虑，但并不能改变IPO迟早都要重启的预期，反而会成为持续压制股指的利空因素。而金价大幅反弹和标普500指数的再创历史新高，其根本原因都是在于美国经济的复苏好于预期，美联储量化宽松政策或将在今年退出，从而引发美元以及美元资产升值预期所致。而美联储退出量化宽松的预期，将在一定程度上引发资金从新兴市场回流美国，中国也很难避免这一趋势，6月外汇占款的下降就已经开始体现这一特征。　　对于昨日盘面出现的蓝筹权重与中小盘板块轮动，多位市场人士认为，由于创业板在近期迭创新高，使得权重股的相对估值出现低估，从而引发了其反弹，这并不意味着权重股基本面情况的改善。尽管市场近来对刺激政策预期有所增强，但其力度以及对经济的刺激作用仍有待观察，股指尽管可能会较实体经济提前3~6个月回升，但目前就断定经济将很快回升仍较为草率。而本周将公布的汇丰中国7月PMI初值或能给市场提供一定的指引，值得投资者关注。同时，还需重点关注市场成交量的变化，毕竟下半年市场流动性仍不容乐观。

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