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【资讯】医药顺应趋势分享盛宴

发布时间:2020-10-17 01:03:42 阅读: 来源:护垫厂家

医药顺应趋势 分享盛宴

我们认为,《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》主要从四个方面对医药行业产生深远影响:1、公立医院改制及鼓励社会办医;2、单独二胎政策;3、建立更加公平可持续的社会保障制度;4、积极发展混合所有制经济、推动国有企业完善现代企业制度。而对于A股市场而言,具体将带来以下三个方面的机会。  1、医疗服务:社会资本分享改革盛宴  《决定》提出鼓励社会办医,优先支持举办非营利性医疗机构,社会资金可直接投向资源稀缺及满足多元需求服务领域,多种形式参与公立医院改制重组。允许医师多点执业,允许民办医疗机构纳入医保定点范围。我们对此解读如下:鼓励社会资本举办医院,允许民办医疗机构纳入医保定点范围可促进目前医院之间的竞争,可提高公立医院运行效率,从而减轻财政支出和支付压力,是未来医疗服务的主要方向。未来社会资本通过新建或可投入的医疗服务领域包括:一是自费比例较高的专科高端医院,提供多元化服务;二是参与公立医院改制,提升医院运行效率,可能长期受益的公司包括:爱尔眼科 、通策医疗 、迪安诊断 、复星医药 、金陵药业 、信邦制药等,后续还会有更多上市公司介入该领域。  2、单独二胎:提升母婴保健及医药需求  单独二胎政策可能对城市人口红利更为明显。实际上,21世纪初开始政府已经在有意识地提前平滑人口红利的拐点,从主要省市的人口政策看,城市双独都可以生育二胎,农村部分地区对“单独”或只有一个女孩的家庭已放开了二胎政策。因此,我们认为单独二胎政策可能对城市人口的红利更为明显。单独二胎政策启动对母婴用药、器械、疫苗及医疗服务领域利好,可能长期受益的公司包括:妇幼保健器械的理邦仪器及戴维医疗 ,婴幼儿用药的山大华特及妇幼医疗服务领域的复星医药和通策医疗,此外疫苗类公司长期看也有望受益。  3、国企改革:股权多元化改善国企管理能力  医药行业是竞争性行业,股权多元化及股权激励等措施有利于提升国有企业的竞争能力,预计国企改革会遵循部分地方国企试点、地方国企、央企的路线进行。我们对国企改革部分受益公司的投资建议是:从时间上看,按照上述改革路径,上海等改革的试验田可能最先推出国企改革试点方案,因此最先受益的是上海国资下属的上海医药和第一医药 ;随后我们可能会看到其他地方国企的改革推进,央企可能相对慢一些,同时一些部委或事业单位直属的国企也有改革的可能。从管理改善空间上看,结合公司本身经营质地、所属行业环境及可改善空间,建议重点关注的是上海医药、同仁堂 、海正药业 、中新药业 、白云山 、金陵药业、南京医药及片仔癀等,其他地方国企的普药企业也可能发生重大拐点,这需要自下而上的跟踪各地改革进度。从资产整合的可能性看,建议重点关注的是现代制药和同仁堂。

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